금값은 왜 오르내리나 — 환율⁠·⁠금리⁠·⁠수요

1국내 고시가 = 국제 시세 × 환율 + 국내 사정

국제 금 시세는 트로이온스(약 31.1g) 단위 달러로 매겨집니다. 이것이 환율을 거쳐 원화로 환산되고, 여기에 수입⁠·⁠유통 비용과 국내 수급이 얹혀 고시가가 됩니다.

그래서 국제 금값이 올라도 환율이 내리면 국내 고시가는 덜 오르거나 그대로일 수 있습니다. 반대 방향도 성립합니다.

2금값을 움직이는 축들

금리 — 금은 이자를 낳지 않습니다. 금리가 오르면 이자 자산의 매력이 커져 금 수요가 눌리는 경향이 있습니다.

달러 — 국제 금이 달러로 매겨지므로 달러 가치와 반대로 움직이는 경향이 있습니다.

불확실성 — 경기⁠·⁠지정학적 불안이 커지면 안전자산 수요가 늘어납니다.

실물 수요 — 결혼 시즌⁠·⁠명절 등 국내 수요도 고시가에 영향을 줍니다.

이들이 동시에 작용하므로 한 가지 뉴스로 방향을 단정하기는 어렵습니다.

⚠ 축이 여러 개라 하나만 보고 방향을 예측할 수 없습니다. 서로 반대로 움직이는 날이 흔합니다. 이 표는 뉴스를 읽을 때 어느 방향으로 작용하는 요인인지 가늠하는 용도입니다.

3시세보다는 금값을 예측하지 않습니다

이 사이트는 오늘 고시가와 최근 기록을 그대로 보여줄 뿐, 앞으로의 방향을 말하지 않습니다. 예측을 근거로 거래 시점을 잡는 것은 정보 우위가 없는 쪽에 불리하게 작용하는 경우가 많습니다.

대신 통제 가능한 것을 권합니다. 순도 확인, 차감 조건 비교, 여러 곳 확인. 최근 흐름은 금 시세 추이에서 볼 수 있습니다.

4국내 고시가는 시차를 두고 따라갑니다

국제 시세는 거의 24시간 움직이지만 국내 고시가는 영업일 기준으로, 하루에 몇 차례 갱신됩니다. 밤사이 국제 금값이 크게 움직여도 국내 고시가에는 다음 갱신 때 반영됩니다.

그래서 "국제 금값이 급등했다"는 뉴스를 보고 바로 매장에 가도 그날 고시가는 아직 그대로일 수 있습니다.

반대로 국제 시세가 되돌아오면 국내 고시가도 오르다 만 상태로 끝나기도 합니다.

5고시처마다 값이 다른 이유

고시처는 각자 자기 기준으로 값을 냅니다. 국제 시세와 환율이라는 재료는 같지만, 수입 시점⁠·⁠재고⁠·⁠마진 정책이 달라 숫자가 달라집니다.

이 사이트가 여러 고시처의 값을 함께 보여 주는 것도 그래서입니다 — 하나만 보면 그것이 시장 전체인 줄 알게 됩니다.

다만 고시처 간 차이보다 매장별 차감 조건의 차이가 실제 수령액을 더 크게 가릅니다. 비교의 우선순위는 그쪽입니다. 어디에 팔아야 유리한가 에 정리했습니다.

6매입가와 판매가는 같이 움직입니다

금값이 오르면 매입가와 판매가가 함께 오릅니다. 둘 사이 간격(스프레드)⁠은 대체로 유지됩니다.

즉 시세가 올랐다고 사고파는 간격이 좁아지지는 않습니다. 오늘 사서 오늘 팔면 시세와 무관하게 그 간격만큼 손해입니다.

구조는 금 살 때 붙는 부가세 에 정리했습니다.

7뉴스에 나오는 표현 읽는 법

금 기사에 자주 나오는 단위는 온스당 달러 입니다. 1트로이온스 = 31.1035g이고, 여기 쓰이는 값은 국제 시장에서 즉시 인도되는 가격(스팟)입니다.

이 값을 우리 시세로 옮기려면 ① 온스당 가격을 31.1035⁠로 나눠 g당 값으로 바꾸고 ② 환율을 곱하고 ③ 국내 유통 사정을 더해야 합니다. 그래서 국제 금값이 몇 % 올랐다는 기사와 국내 매입가 변동 폭은 잘 맞지 않습니다.

'선물' 가격이 함께 나오기도 합니다. 미래 인도분 가격이라 스팟과 다르고, 기사에서 어느 쪽을 말하는지에 따라 숫자가 달라집니다.

실제로 내가 받을 금액은 이 모든 것을 지나 국내 고시가에서 세공비 차감을 뺀 값 입니다. 오늘 순금 1돈 매입 고시가는 676,500원입니다(고시처 6곳 평균).

8오전⁠·⁠오후 경매로 정해지는 런던 기준가

뉴스의 '국제 금값'에는 두 종류가 있습니다. 하나는 거의 24시간 움직이는 시장 가격이고, 다른 하나는 LBMA 금 가격이라는 기준가입니다. 기준가는 런던 시간 오전 10시 30분과 오후 3시, 두 차례 경매로 정해지고 달러로 발표되며, ICE 벤치마크 운영사(IBA)⁠가 운영합니다. 중앙은행⁠·⁠정제소⁠·⁠대형 거래의 계약이 이 값을 참조합니다.

한국 시간으로 런던의 오전 경매는 저녁, 오후 경매는 밤에 해당합니다. 국내 고시처가 아침에 고시가를 낼 때 보는 '어제 국제 금값'은 이 밤사이의 값과 환율입니다. 국내 고시가가 하루 늦게 따라가는 것처럼 보이는 이유의 절반은 이 시차에 있습니다.

그래서 저녁 뉴스에서 본 급등이 다음 날 아침 고시가에 들어 있는지는 그날 아침 순금 24K 시세에서 확인하면 됩니다. 밤사이 환율이 반대로 움직였으면 뉴스의 상승폭보다 작게 반영될 수 있고, 환율과 함께 환산하는 순서는 온스⁠·⁠달러를 돈⁠·⁠원으로에 있습니다.

9KRX 금시장 가격과 고시처 고시가의 관계

국내에는 금 가격이 정해지는 자리가 둘 있습니다. 하나는 한국거래소의 KRX 금시장으로, 오전 9시부터 오후 3시 30분까지 증권사 계좌를 통해 1g 단위로 매수⁠·⁠매도 호가가 맞아 가격이 섭니다. 다른 하나는 금거래소⁠·⁠귀금속 업체가 각자 내는 고시가로, 이 사이트가 모으는 값이 이쪽입니다.

둘은 같은 재료(국제 시세와 환율)⁠를 보지만 같은 값은 아닙니다. KRX 가격은 장내 수요와 공급이 그 순간 맞아 정해지고, 고시가는 각 업체가 자기 재고와 마진 정책을 얹어 시간대별로 공시합니다. 그래서 두 값이 벌어지는 날이 있고, 어느 쪽이 '진짜'라고 말할 수는 없습니다.

금붙이를 파는 사람에게 적용되는 것은 고시가 쪽입니다. 매장은 KRX 가격이 아니라 자기 기준 고시가에서 차감을 떼어 제시합니다. KRX 가격은 장내 계좌로 금을 사고팔 때의 값이고, 그 길은 금 투자, 어디에 하나에서 다룹니다.

10중앙은행이라는 큰 수요자

금 수요의 축 가운데 개인이 체감하기 어려운 것이 중앙은행 수요입니다. 외환보유고를 다변화하려는 중앙은행이 금을 사면 그만큼 시장의 공급이 줄어듭니다. 한국은행도 13년 만에 실물 금 매입을 재개하기로 하면서, 한국거래소가 한국은행이 KRX 금시장에 참여할 수 있도록 운영규정을 고쳤습니다.

그 개정안은 한국은행 전용 분리보관계좌를 두고, 매입은 금지금 공급사업자와의 협의대량매매로만 하며, 사들인 금은 장내에서 되팔 수 없게 했습니다. 외환보유고용 금이 일반 유통 금과 섞이지 않게 하는 장치이고, 개인이 사고파는 장내 가격에 직접 끼어들지 않는다는 뜻이기도 합니다.

다만 이 사이트는 이런 수요 소식이 금값을 어느 방향으로 끌고 갈지 말하지 않습니다. 중앙은행 매입은 여러 축 가운데 하나이고, 금리⁠·⁠달러⁠·⁠환율이 반대로 움직이면 상쇄됩니다. 뉴스를 읽을 때 '수요 쪽 축이 하나 더 켜졌다' 정도로 자리를 잡아 두면 됩니다.

11추이를 볼 때 생기는 두 가지 착각

첫 착각은 국제 금값이 몇 % 올랐으니 내 금도 그만큼 올랐으리라는 것입니다. 국내 고시가는 환율을 거치므로 폭이 다르고, 18K⁠·⁠14K는 순도별 고시가가 따로 서서 순금 상승률이 그대로 옮겨지지 않습니다. 오늘 1돈 기준 순금 676,500원, 18K 497,600원, 14K 386,200원이 각각 따로 움직입니다.

둘째 착각은 지나간 최고가가 곧 돌아오리라는 것입니다. 금 시세 추이의 과거 값은 기록이지 예고가 아닙니다. 최고가에 팔지 못했다는 아쉬움이 기준이 되면 결정이 계속 미뤄지고, 그 사이 바뀌는 것은 시세가 아니라 내가 현금이 필요한 시점입니다.

추이 페이지에서 가져갈 것은 방향과 폭의 느낌 두 가지입니다. 지난 몇 주가 오르는 중인지 옆으로 기는지, 하루 변동이 어느 크기인지를 보면 매장별 차감 차이와 시세 변동 가운데 어느 쪽이 내 수령액에 더 큰지 비교가 섭니다. 대개는 차감 차이 쪽이고, 그 비교는 어디에 팔아야 유리한가에 있습니다.